นักลงทุนหุ้นเอกชนกำลังนั่งทำสถิติ 1.5 ล้านล้านเหรียญ ในกองทุนที่ไม่ได้ปันส่วน - มากกว่าสองเท่าของจำนวนเงินเมื่อห้าปีก่อน ด้วยการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นสำหรับข้อตกลงเดียวกันหีบสงครามเหล่านี้จะใช้จ่ายได้ยากขึ้นกว่าเดิมเนื่องจากการค้นหาการลงทุนที่น่าสนใจพร้อมผลตอบแทนที่ยอมรับได้กลายเป็นภาระมากขึ้น บริษัท หุ้นเอกชนจะปรับใช้และสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นได้อย่างไรจากคลังนี้ที่กำลังนั่งอยู่ข้างสนาม

ทางออกเดียว: จ้างงานบางประเภทให้กับที่ปรึกษาหุ้นเอกชนคุณภาพสูง นอกเหนือจากบริการให้คำปรึกษาแบบดั้งเดิมที่จัดหาให้กับ บริษัท PE (เช่นบริการธุรกรรม) ที่ปรึกษาด้านการเงินอิสระสามารถปรับปรุงและขยายกำลังการยิงของทีม PE ได้ภายใน (ผ่านโครงการต่างๆเช่นการคัดกรองข้อตกลง) และภายนอก (ผ่านโครงการต่างๆเช่นการดำเนินงานและการจัดการ บริษัท พอร์ตโฟลิโอ) หลายคนประหลาดใจที่ที่ปรึกษาด้านหุ้นเอกชนระดับสูงอิสระสามารถเข้าร่วมโครงการและเริ่มดำเนินการได้อย่างง่ายดายและรวดเร็วเพียงใด

ห่วงโซ่มูลค่าของหุ้นเอกชน

เราพบว่าที่ปรึกษา PE อิสระมีประโยชน์มากที่สุดสำหรับบริการภายในเช่น การสร้างข้อตกลงและการรวมเข้าด้วยกัน ตลอดจนบริการภายนอกที่มุ่งเน้นไปที่ บริษัท ที่มีพอร์ตโฟลิโอเช่น การปรับโครงสร้าง , การเจริญเติบโต , M&A และ การดำเนินงาน .

บริษัท เอกชนสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นได้อย่างไร? หลักการแรกคือต้องระบุ บริษัท ที่ประเมินมูลค่าต่ำกว่าปกติและซื้อในราคาที่ยอมรับได้ นอกจากนี้พวกเขายังต้องสามารถขาย บริษัท (หรือสนับสนุนเมื่อออกสู่สาธารณะ) ในราคาเดิมหลายเท่า อย่างไรก็ตามมูลค่าที่แท้จริงจำนวนมากจะถูกสร้างขึ้นในช่วงเวลากลาง กองทุนหุ้นเอกชนทำงานอย่างใกล้ชิดกับ บริษัท พอร์ตโฟลิโอและทีมผู้บริหารเพื่อสนับสนุนการเติบโตช่วยลดต้นทุนและโดยทั่วไปแล้วจะเปลี่ยนแปลง

ทฤษฎีความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบสอนว่าควรมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่คุณถนัดและจ้างบุคคลภายนอกในสิ่งที่คุณไม่ถนัดความหลากหลายของทักษะหมายความว่าความร่วมมือเป็นประโยชน์และการมุ่งเน้นไปที่จุดแข็งของคุณและจ้างผู้อื่นมีประสิทธิภาพมากกว่า สำหรับงานที่อยู่นอกเหนือความสามารถหลักของคุณ ในส่วนของภาคเอกชนอาจหมายถึงการเอาท์ซอร์สสนับสนุนการดำเนินงานสำหรับ บริษัท พอร์ตโฟลิโอในขณะที่มุ่งเน้นไปที่การทำข้อตกลงและการจัดโครงสร้างภายใน เราแสดงให้เห็นว่าที่ปรึกษาสามารถเพิ่มมูลค่าในสถานการณ์เหล่านี้ได้อย่างไร

Private Equity Value Chain

การเพิ่มทีม PE ภายในด้วยผู้ให้บริการด้านการจัดทำข้อตกลงและการวิเคราะห์

การมีข้อเสนอที่น่าดึงดูดใจอย่างต่อเนื่องถือเป็นสัดส่วนหลักของกองทุนที่ประสบความสำเร็จและเป็นทักษะที่จำเป็นสำหรับคู่ค้า เป็นกระบวนการที่ใช้เวลานานซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ดำเนินการภายในผ่านเครือข่ายมืออาชีพและส่วนบุคคลการวิจัยและการโทรติดต่อหรือผ่านคนกลางเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนและที่ปรึกษาอื่น ๆ

การคัดกรองข้อตกลง

หลังจากระบุเป้าหมายที่เป็นไปได้แล้วจะมีการประเมินความเป็นไปได้อย่างรวดเร็วเป็นครั้งแรกในฐานะการลงทุน มีเพียงประมาณหนึ่งในสี่ของข้อตกลงทั้งหมดที่กองทุนพิจารณาเท่านั้นที่จะเข้าสู่ขั้นตอนต่อไปนั่นคือคณะกรรมการการลงทุน การลดเวลาที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนของกองทุนใช้จ่ายกับโอกาสในการขายที่ไม่เกี่ยวข้องหรือไม่เหมาะสมมีข้อดีที่ชัดเจน: ช่วยให้มีเวลาว่างสำหรับกิจกรรมอื่น ๆ ที่มีมูลค่าสูงกว่า

ขั้นตอนเริ่มต้นในกระบวนการคัดกรองโดยปกติจะง่ายและรวดเร็วในการสร้างมาตรฐาน เป็นเพียงการตรวจสอบเกณฑ์การลงทุนของกองทุนและส่วนใหญ่จะเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานทางการเงินของ บริษัท การคัดกรองโดยย่อของภาคส่วนที่ บริษัท ดำเนินการและการประเมินความเสี่ยงหลักในการลงทุน ผลลัพธ์อาจเป็นเอกสารสั้น ๆ ที่มีคำตอบ“ ใช่” หรือ“ ไม่ใช่”

นี่เป็นโอกาสที่ดีในการใช้ประโยชน์จากพนักงานภายนอก ความแม่นยำของการหยิบมีความสำคัญเนื่องจากกองทุนอาจพลาดโอกาสในการลงทุนที่สำคัญ ผู้เชี่ยวชาญในภาคเอกชนหรือในภาคส่วนที่เกี่ยวข้องมีแนวโน้มที่จะสามารถให้การวิเคราะห์ที่กระชับและแม่นยำปล่อยเวลาให้ผู้ร่วมงานมุ่งเน้นไปที่งานอื่น ๆ

ช่องทางการลงทุนหุ้นเอกชน

การวิจัยทางการตลาด

เมื่อเป้าหมายการลงทุนที่เป็นไปได้เคลื่อนไปตามขั้นตอนการวิเคราะห์ก็ยิ่งลึกซึ้งขึ้น (และใช้เวลามากขึ้น) ในขั้นตอนนี้ก่อนที่จะนำ บริษัท เข้าสู่คณะกรรมการการลงทุนรายงานจะมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายการเข้าซื้อกิจการเป็นผู้นำในตลาดหรือไม่ว่ามีความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบหรือไม่และมีความยั่งยืนหรือไม่รวมทั้งแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคและภาค ที่อาจส่งผลกระทบในช่วงระยะเวลาการถือครองกองทุน (โดยทั่วไปคือ 5-10 ปี) การทำความเข้าใจปัจจัยเหล่านี้จำเป็นต้องมีการวิจัยอย่างละเอียด นี่เป็นอีกงานหนึ่งที่สามารถจ้างที่ปรึกษาเอกชนระดับสูงอิสระได้

การตรวจสอบการประเมินค่า

สุดท้ายก่อนที่การลงทุนจะเสร็จสมบูรณ์กองทุนส่วนบุคคลจะต้องมีมุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับมูลค่าของ บริษัท และราคาที่สามารถเสนอได้ ดังนั้นกองทุนจะสร้างแบบจำลองการประเมินมูลค่าที่ครอบคลุมซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญในข้อเสนอต่อคณะกรรมการการลงทุน รูปแบบการกู้ยืมที่ใช้ประโยชน์มีความซับซ้อนมากและคาดการณ์แต่ละบรรทัดของงบดุลของ บริษัท เป้าหมาย มุมมองภายนอกเพิ่มเติมจากที่ปรึกษาอาวุโสด้านการสร้างแบบจำลองการเงินอิสระโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับองค์ประกอบ 'มาโคร' สามารถสร้างความมั่นใจและตรวจสอบสมมติฐานที่ใช้

จัดหา บริษัท พอร์ตโฟลิโอที่มีความสามารถระดับแนวหน้า

ความสามารถระดับแนวหน้าที่สามารถเสียบเข้าได้ตามต้องการสามารถช่วยปลดล็อกมูลค่าใน บริษัท พอร์ตโฟลิโอระหว่างการเป็นเจ้าของ นี่เป็นหนึ่งในพื้นที่ที่ฟรีแลนซ์สามารถเพิ่มมูลค่าได้มากที่สุดพวกเขาสามารถแต่งงานกับประมาณการทางการเงินที่มีเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ที่เฉพาะเจาะจง ที่ปรึกษาด้านหุ้นเอกชนฟรีแลนซ์มาพร้อมกับประสบการณ์เฉพาะในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องความเชี่ยวชาญระดับสูงและภูมิหลังในการเชื่อมต่อกับ บริษัท ใหม่ ๆ ได้อย่างรวดเร็วทำให้ บริษัท พอร์ตโฟลิโอได้รับการสนับสนุนที่จำเป็นอย่างยืดหยุ่นและมีประสิทธิผล พื้นที่หลักที่เราเคยเห็นที่ปรึกษาด้านการเงินอิสระประสบความสำเร็จใน บริษัท ที่มีพอร์ตโฟลิโอ ได้แก่ บริการด้านการจัดการ (เช่น CFO, CEO), การสนับสนุนด้านปฏิบัติการ, การเติบโต, การปรับโครงสร้างและการควบรวมกิจการ

อุตสาหกรรมความงามมีมูลค่าเท่าไหร่ในปี 2017

เมื่อทีมบริหารต้องการเปลี่ยนแปลง

บ่อยครั้งกองทุนหุ้นเอกชนจะประเมินทีมผู้บริหารของ บริษัท ที่พวกเขาได้มาและตัดสินใจที่จะแทนที่บุคคลสำคัญบางส่วนในเชิงกลยุทธ์ เมื่อพิจารณาถึงจำนวนสินทรัพย์ PE ที่อยู่ภายใต้การบริหารจัดการกองทุนจะพบว่ามีการนำผู้ปฏิบัติงานตามปกติไปใช้ในโครงการอื่น ๆ แล้ว แต่กระบวนการค้นหามืออาชีพที่เหมาะสมอาจใช้เวลานานโดยเฉลี่ยแล้ว การจ้างงาน ซีอีโอหรือผู้บริหาร C-suite อื่น ๆ อาจใช้เวลาสี่ถึงแปดเดือน การแต่งตั้งผู้เชี่ยวชาญชั่วคราวที่ผ่านการตรวจสอบและมีประสบการณ์สามารถช่วยให้ บริษัท สามารถติดตามได้ในระหว่างการเปลี่ยนแปลงซึ่งอาจส่งผลต่อการดำเนินงาน (และมีค่าใช้จ่ายสูง) CFO เศษส่วน ตัวอย่างเช่นมีผลตั้งแต่เนิ่นๆและสามารถแนะนำ บริษัท ได้สำเร็จตลอดช่วงการเปลี่ยนแปลง

บริการให้คำปรึกษาด้านการสนับสนุนและการจัดการ

การสนับสนุนการดำเนินงานอาจรวมถึงบริการเพิ่มประสิทธิภาพเช่น การแปลงเป็นดิจิทัล และ การกำหนดราคา ตลอดจนโครงการริเริ่มที่มุ่งเน้นไปที่อสังหาริมทรัพย์บุคคลการสื่อสารเมตริกและการรายงานการจัดการข้อมูลการควบรวมกิจการและการสร้างรายได้และการป้องกัน IP

ในขณะที่ บริษัท PE มีความเชี่ยวชาญอย่างมากในการลดต้นทุนและวิศวกรรมการเงินส่วนที่มักถูกมองข้ามอาจเป็นท็อปไลน์: การกำหนดราคา . ที่ปรึกษาด้านหุ้นเอกชนอิสระที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในอุตสาหกรรมจะ (1) ประเมินอุปทานและอุปสงค์ในปัจจุบันเพื่อทำความเข้าใจ“ โทนสี” ในปัจจุบันให้ดีขึ้น (2) กำหนดกลยุทธ์การตลาดผลิตภัณฑ์ของ บริษัท โดยใช้เครื่องมือการวิจัยตลาดเช่นกลุ่มโฟกัสและการวิเคราะห์ร่วมกันและ (3 ) ทำการวิเคราะห์ธุรกรรมเพื่อจัดการราคาที่แน่นอนที่เรียกเก็บสำหรับแต่ละธุรกรรม

แม้ว่าด้านนี้ของสมการมักจะไม่ได้รับการประเมินค่าหรือลงทุนน้อย แต่ผลกระทบต่อมูลค่าของผู้ถือหุ้นก็ไม่สามารถระบุได้ สำหรับ บริษัท ที่มีเศรษฐศาสตร์โดยเฉลี่ยปริมาณที่เพิ่มขึ้น 1% ทำให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.3% โดยที่ราคาไม่ลดลงตาม Harvard Business Review ศึกษา . อย่างไรก็ตามราคาที่ดีขึ้น 1% โดยสมมติว่าไม่มีการสูญเสียปริมาณเพิ่มกำไรจากการดำเนินงาน 11.1% โดยทั่วไปการปรับปรุงราคาจะมีผลต่อความสามารถในการทำกำไร 3-4 เท่าเนื่องจากปริมาณที่เพิ่มขึ้นใกล้เคียงกัน

ในขณะที่บริการหลายอย่างที่ระบุไว้ข้างต้นสามารถดำเนินการได้โดยที่ปรึกษาอิสระ แต่การลงทุนใน การแปลงเป็นดิจิทัล ของฟังก์ชันบางอย่างสามารถนำไปสู่การประหยัดจากขนาดและประสิทธิภาพที่สามารถสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันในตลาดที่มีการแข่งขันสูง การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งสามารถสร้างความไม่แน่นอนเมื่อวางแผนเส้นทางดิจิทัลไปข้างหน้าและยึดติดกับมัน นอกจากนี้อาจเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุการซื้อเข้าร่วมทีม ทีมดิจิทัลที่มีประสบการณ์สามารถช่วยเลือกเทคโนโลยีที่เหมาะสมแนะนำ บริษัท เกี่ยวกับสิ่งที่ควรค่าแก่การแปลงเป็นดิจิทัลและสร้างความเห็นพ้องต้องกันระหว่างสมาชิกในทีม

ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นให้กับผู้ถือหุ้นจากการแปลงเป็นดิจิทัล (เมื่อทำถูกต้อง) มีความสำคัญ ผู้ที่ประสบความสำเร็จในธุรกิจดิจิทัลมากที่สุดมีผลกำไรมากกว่าธุรกิจดิจิทัลที่น้อยที่สุด 26% ตามการศึกษาใน ชั้นนำด้านดิจิทัล: เปลี่ยนเทคโนโลยีสู่การเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจ ใน บริษัท มหาชน 400 แห่ง

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเจริญเติบโต

แม้ว่าการสร้างมูลค่าจะไม่เกิดขึ้นในช่วงสองสามเดือนแรกผู้เชี่ยวชาญด้านการเติบโตที่มีประสบการณ์ในการเปิดตัวกลยุทธ์การเติบโตที่ประสบความสำเร็จสามารถช่วย บริษัท พอร์ตโฟลิโอตัดเสียงรบกวนและค้นหาโซลูชันที่ปรับแต่งได้โดยไม่ต้องทำผิดพลาดอย่างที่ที่ปรึกษาเห็น ที่ผ่านมา. มีเรื่องเตือนเกี่ยวกับการลงทุนบางอย่างที่ล้มเหลวเนื่องจากมุ่งเน้นไปที่วิศวกรรมการเงินและการลดต้นทุนมากเกินไปและการไม่ให้ความสำคัญกับการเติบโตเหนือสิ่งอื่นใดคือการลงทุนของ 3G Capital Partners ใน Kraft Heinz หุ้น สูญหาย เกือบ 25% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2019 หลังจากที่ Kraft Heinz ถูกบังคับให้จดเงิน 15.4 พันล้านดอลลาร์จากแบรนด์ที่มีชื่อเสียงที่สุดสองแบรนด์ ได้แก่ Kraft และ Oscar Mayer

การปรึกษาหารือล่วงหน้าอาจมีความสำคัญต่อความพยายามในการเติบโตเนื่องจากผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมสามารถให้ภาพที่ชัดเจน (แม้กระทั่งการซื้อกิจการล่วงหน้า) ว่า บริษัท เข้าสู่ตลาดที่กว้างขึ้นได้อย่างไรและโอกาสที่เป็นไปได้นั้นอยู่ที่ใด

เพิ่มโอกาสสูงสุดในขณะที่ยืดหยุ่น

ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยกองทุนหุ้นเอกชนจำเป็นต้องมีความว่องไวคุ้มค่าและมุ่งเน้นไปที่ความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ เป้าหมายหลักของพวกเขาควรอยู่ที่การเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์และการฉวยโอกาสและการปกป้องมูลค่าของ บริษัท ในพอร์ตโฟลิโอที่มีอยู่ การจ้างผู้เชี่ยวชาญที่ช่ำชองและมีประสบการณ์มาช่วยบรรเทาทีมการลงทุนและสนับสนุนนักลงทุนเป็นเรื่องที่ชาญฉลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสามารถทำได้อย่างยืดหยุ่น

ทำความเข้าใจพื้นฐาน

บริษัท เอกชนจ้างที่ปรึกษาหรือไม่?

บริษัท เอกชนมักจะจ้างงานบางประเภทให้กับที่ปรึกษาหุ้นเอกชนที่มีคุณภาพสูง นอกเหนือจากบริการให้คำปรึกษาแบบดั้งเดิมที่จัดหาให้กับ บริษัท PE (เช่นบริการธุรกรรม) ที่ปรึกษาด้านการเงินอิสระสามารถปรับปรุงและขยายกำลังการยิงของทีม PE ได้

ที่ปรึกษาอิสระส่วนตัวคืออะไร?

ที่ปรึกษาฟรีแลนซ์สามารถปรับปรุงและขยายอำนาจการยิงของทีม PE ผ่านโครงการต่างๆเช่นการคัดกรองข้อตกลงหรือการดำเนินงานและการจัดการ บริษัท พอร์ตโฟลิโอ ที่ปรึกษาด้านหุ้นเอกชนอิสระระดับอาวุโสสามารถเชื่อมต่อกับโครงการและเริ่มต้นได้อย่างง่ายดาย

Private equity สร้างมูลค่าได้อย่างไร?

กองทุนหุ้นเอกชนระบุ บริษัท ที่ประเมินราคาต่ำเกินไปและซื้อในราคาที่ยอมรับได้ พวกเขาต้องสามารถขาย บริษัท ในราคาเดิมหลายเท่า อย่างไรก็ตามมูลค่าที่แท้จริงจำนวนมากจะถูกสร้างขึ้นในช่วงเวลากลาง กองทุนหุ้นเอกชนทำงานอย่างใกล้ชิดกับ บริษัท พอร์ตโฟลิโอของตน