Fintech เป็นคำศัพท์ร่วมสมัยที่ได้รับความนิยมและผลิตภัณฑ์จำนวนมากสัมผัสชีวิตของเราทุกวัน ฟินเทคหมายถึง บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจในภาคบริการทางการเงินและใช้ประโยชน์จากพลังของเทคโนโลยีเพื่อทำให้ง่ายขึ้นเป็นอัตโนมัติและปรับปรุงการส่งมอบบริการทางการเงินให้กับลูกค้าปลายทาง นอกจากนี้ยังสามารถแบ่งออกเป็นภาคย่อยต่างๆ ได้แก่ การชำระเงินการจัดการการลงทุนการระดมทุนการให้กู้ยืมและการกู้ยืมการประกันภัยการส่งเงินข้ามพรมแดนและอื่น ๆ โดยพิจารณาจากกลุ่มเฉพาะที่พวกเขากำลังพยายามให้บริการ

มีฟินเทคกว่า 12,000 รายที่ดำเนินการทั่วโลก ณ เดือนมกราคม 2019 ( Crunchbase ธ.ค. 2561) ซึ่งนับตั้งแต่ปี 2556 ได้รวบรวมแหล่งเงินทุนทั้งหมดเกินกว่า 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในแง่ของจำนวนสตาร์ทอัพฟินเทคสหรัฐฯเป็นประเทศที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดโดยมีอินเดียและสหราชอาณาจักรตามมา อ้างอิงจาก KPMG กิจกรรมการลงทุนทั่วโลกในฟินเทคเกิน 30 พันล้านดอลลาร์จาก 450 ข้อตกลงที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2018 เพียงอย่างเดียว

แนวทางการประเมินมูลค่า บริษัท : เริ่มต้นที่ด้านบน

ประเด็นที่ฉันอยากจะให้ความสำคัญกับฟินเทคคือการประเมินมูลค่าของสตาร์ทอัพ สิ่งนี้ทำให้ฉันสนใจเนื่องจากประเด็นต่อไปนี้:

• เหตุใด บริษัท เหล่านี้บางแห่งจึงมีมูลค่าสูงกว่าธนาคารอิฐและปูน บริษัท บริหารสินทรัพย์หรือ บริษัท ประกันภัยที่มีมานานหลายทศวรรษ
• อะไรทำให้สตาร์ทอัพเหล่านี้มีมูลค่าสูงเช่นนี้ในช่วงเวลาสั้น ๆ การประเมินมูลค่าเหล่านี้เป็นเรื่องจริงหรือจินตนาการ?
• มีตรรกะพื้นฐานหรือไม่หรือเป็นเพียงแค่ความเชื่อมั่นและการตลาด?

นี่คือปัญหาบางส่วนที่ฉันจะพยายามแก้ไขในบทความนี้

เครื่องคำนวณอัตรารายชั่วโมงผู้รับเหมาอิสระ

ก่อนอื่นให้ฉันเน้นรูปแบบการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมที่ใช้กันทั่วไปในขณะที่ประเมินมูลค่า บริษัท วิธีการเหล่านี้ ได้แก่ :

1. กระแสเงินสดลดราคา ( DCF): แบบจำลองแบบดั้งเดิมที่ลดเงินสดในอนาคตด้วยต้นทุนเฉลี่ยของเงินทุนเพื่อให้ได้มูลค่าปัจจุบันขององค์กร / ส่วนของผู้ถือหุ้น
2. หลายรายได้หรือมูลค่าตามบัญชี: แบบจำลองดังกล่าวใช้ผลคูณของรายได้หรือมูลค่าตามบัญชีเพื่อให้ได้มูลค่าของ บริษัท
3. ค่าทดแทน: หากธุรกิจที่ซื้อมามีสินทรัพย์ที่ยากจะทดแทนหรือต้องใช้เวลาและเงินในการสร้างเราสามารถใช้มูลค่าทดแทนของสินทรัพย์อ้างอิงเป็นเกณฑ์มาตรฐานในการประเมินมูลค่า บริษัท
4. อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE) เทียบได้: PE ทวีคูณของกำไรต่อหุ้นในอนาคต (EPS) เป็นอีกวิธีหนึ่งในการประเมินมูลค่า บริษัท
5. มูลค่าเชิงกลยุทธ์ / การแข่งขัน: บริษัท อาจเสนอราคาให้กับคู่แข่งรายอื่นที่อาจกลายเป็นภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่ (เช่นการเข้าครอบครอง WhatsApp ของ Facebook) และทำให้รูปแบบธุรกิจตกอยู่ในอันตราย

มากที่สุด แบบฝึกหัดการประเมินค่า ใช้หลายวิธีในการประเมินมูลค่าของ บริษัท จากนั้นใช้วิธีการต่างๆเพื่อให้ได้ค่าประมาณที่อยู่ในระยะห่างก่อนที่จะเลือกตัวเลขที่ตรงกับความต้องการเชิงกลยุทธ์ธุรกิจการแข่งขันและผลตอบแทนโดยรวม สิ่งหนึ่งที่ควรทราบก็คือโดยทั่วไปแล้วแนวทางข้างต้นจะมีประโยชน์สำหรับธุรกิจที่เติบโตเต็มที่และมั่นคงพร้อมกระแสเงินสดที่คาดเดาได้และรูปแบบธุรกิจที่เป็นที่ยอมรับ ไม่ว่าจะใช้แนวทางใดก็เหมือนกันในการพยายามประมาณการไหลออกและกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคตด้วยช่วง IRR ที่คาดการณ์ไว้

อย่างไรก็ตามเมื่อเรามองไปที่การเริ่มต้นธุรกิจ fintech ในปัจจุบันหลักการทั้งหมดเหล่านี้ดูยากที่จะนำไปใช้เนื่องจากพวกเขามีกระแสเงินสดที่ไม่สามารถคาดเดาได้อย่างสมบูรณ์หรือเป็นลบรูปแบบธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและในกรณีส่วนใหญ่สินทรัพย์ทางกายภาพที่ไม่สำคัญ

การประเมินมูลค่า บริษัท ในภาคการเงิน: แนวทางดั้งเดิม

ตอนนี้เราจะเจาะจงมากขึ้นและดูที่การประเมินมูลค่าของ บริษัท ในภาคการเงิน เราสามารถแบ่งอุตสาหกรรมการเงินออกเป็นภาคย่อยต่างๆได้อย่างกว้างขวางตามที่อธิบายไว้ด้านล่าง แต่ละประเภทมีความแตกต่างบางประการที่ส่งผลต่อวิธีการประเมินมูลค่าที่สามารถนำไปใช้กับรูปแบบธุรกิจเฉพาะของตนได้

ธนาคาร

โดยทั่วไปแล้วธนาคารระดับโลกสมัยใหม่จะรวมกลุ่มธนาคารพาณิชย์วาณิชธนกิจการบริหารความมั่งคั่งและบริการที่ปรึกษา การมุ่งเน้นไปที่ 'ธนาคารแบบดั้งเดิม' ธนาคารพาณิชย์ทั่วไปจะมีมูลค่าตามพารามิเตอร์เช่น อัตราดอกเบี้ยสุทธิ , ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ , EPS และเทียบเคียง PE หลายตัว . พารามิเตอร์สองตัวแรกวัดประสิทธิภาพของธนาคารและวิธีการใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพในขณะที่อีกสองตัววัดผลตอบแทนที่เกิดขึ้นกับผู้ถือหุ้นโดยคำนึงถึงโครงสร้างเงินทุนและการเติบโตของรายได้ที่คาดว่าจะได้รับ

แนวทางเหล่านี้คำนึงถึงรูปแบบธุรกิจของธนาคารเป็นหลักซึ่งโดยพื้นฐานแล้วจะใช้การแพร่กระจายระหว่างอัตราเงินฝากและอัตราเงินกู้ในขณะที่จัดการค่าเริ่มต้นและรักษาโครงสร้างเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ

กองทุนรวม

โดยทั่วไป บริษัท บริหารสินทรัพย์ (AMC) จะมีมูลค่าเป็นเปอร์เซ็นต์ของ AUM ที่วัดความสามารถของ AMC ในการสร้างกระแสเงินสดตามขนาดของกองทุนทั้งหมดที่มีอยู่ภายใต้การจัดการ สิ่งนี้อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการแบ่งประเภทสินทรัพย์อ้างอิงของส่วนของผู้ถือหุ้นเทียบกับรายได้คงที่โครงสร้างค่าธรรมเนียมและอื่น ๆ

มาตรการที่ได้รับความนิยมอีกประการหนึ่งคือการดูมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดต่อ AUM ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสร้างความสัมพันธ์กับการเติบโตของศักยภาพรายได้กับขนาดของกองทุนโดยอาศัยสมมติฐานพื้นฐานที่ว่า AMC ที่มี AUM สูงมากจะไม่สามารถเพิ่มรายได้ได้เร็วเท่ากับกองทุนขนาดเล็ก . ตัวแปรอื่น ๆ ที่ควรคำนึงถึงในขณะที่ประเมินค่า AMC ได้แก่ :

1. ขนาดของฐานนักลงทุนที่แน่นอน
2. การเติบโตเทียบกับฐานที่มั่นคงของนักลงทุน
3. โครงสร้างค่าธรรมเนียมสาธารณะและที่มีการควบคุมและมีการควบคุมน้อยกว่า

บริษัท ประกันภัย

โดยทั่วไป บริษัท ประกันภัยจะถูกวัดจากพารามิเตอร์ทั่วไปเช่นผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น ตัวแทนที่ดีสำหรับ บริษัท ที่มีมูลค่าในตลาดสาธารณะคือราคาต่อมูลค่าตามบัญชีซึ่งจะสะท้อนถึงการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ของ บริษัท ในตลาดต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัจจัยที่เกี่ยวข้องบางประการสำหรับการประเมินมูลค่า บริษัท ประกันภัยมีดังต่อไปนี้

การเติบโตระดับพรีเมียมในตลาด / บริษัท รายได้พรีเมียมของ บริษัท เติบโตเร็วแค่ไหน? ได้รับส่วนแบ่งการตลาดหรือไม่? ตลาดอ้างอิงอิ่มตัวหรือเติบโต? โดยปกติแล้วในตลาดที่การประกันภัยยังคงได้รับความนิยมอยู่เดิมนั้นมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้สูงกว่า ในทำนองเดียวกัน บริษัท ใหม่มีแนวโน้มที่จะเติบโตได้สูงกว่าเมื่อเทียบกับผู้นำตลาดที่มีอยู่

ส่งคืนความสม่ำเสมอ ในกรณีของ บริษัท ประกันภัยอัตราการจ่ายเงินไม่ใช่อัตราส่วนที่คาดเดาได้ชัดเจนและสามารถผันผวนได้ ดังนั้นมาตรการหนึ่งที่เราพิจารณาเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ประกันภัยคือความสม่ำเสมอของรายได้เพื่อให้แน่ใจว่าในระยะเวลานานขึ้นจะให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอหรือไม่

กำไรเบ็ดเสร็จอื่น (รายได้จากการลงทุน) รายได้ของ บริษัท ประกันภัยประกอบด้วยรายได้พิเศษและรายได้จากการลงทุนที่ได้รับจากการลงทุนด้วยเหตุนี้ OCI จึงเป็นมาตรการที่แสดงระดับผลตอบแทนจากพอร์ตการลงทุนและรูปแบบหนึ่งในสองแหล่งรายได้หลัก

บริษัท บริหารความมั่งคั่ง

ตามแนวคิดดูเหมือนว่า บริษัท WM จะคล้ายกับ AMC และการประเมินมูลค่าจะสัมพันธ์กับ AUMs รายได้และอัตราค่าธรรมเนียม อย่างไรก็ตามรูปแบบธุรกิจของพวกเขานั้นแตกต่างจากกองทุนรวมที่บริสุทธิ์การตั้งค่าของใครมีความเป็นสถาบันและเป็นมาตรฐานมากกว่า ผู้จัดการกองทุนเพิ่มมูลค่า แต่การลงทุนของพวกเขามุ่งเน้นไปที่กระบวนการมากขึ้นเพื่อรองรับ AUM ขนาดใหญ่ที่ขับเคลื่อนโดยผลิตภัณฑ์ที่ได้มาตรฐานและได้รับการควบคุมพร้อมแนวทางการขายในตลาดมวลชน

ในการเปรียบเทียบ บริษัท บริหารความมั่งคั่งมีลักษณะบูติกมากกว่าและมีการควบคุมน้อยกว่าดังนั้นมูลค่าที่ผู้จัดการการลงทุนเพิ่มจึงได้รับการปรับแต่งตามความต้องการความเสี่ยงของลูกค้า นอกจากนี้ในกรณีของการขายความสัมพันธ์ก็เป็นสิ่งสำคัญโดยลูกค้าที่ภักดีจะลงทุนโดยอาศัยความไว้วางใจความสะดวกสบายและความสัมพันธ์ส่วนตัวกับผู้จัดการ

ดังนั้นการประเมิน บริษัท WM จึงเป็นงานที่มีรายละเอียดและซับซ้อนมากขึ้นซึ่งจำเป็นต้องมีตัวแปรหลายตัว ดังนั้นเมื่อประเมินมูลค่า WM เราจะต้องเพิ่มผลกระทบของตัวแปรเหล่านี้ในแบบจำลองการประเมินค่าก่อนที่จะมาถึงตัวเลขสุดท้าย

วิธีการสร้างผังบัญชี

การทำความเข้าใจองค์ประกอบของการประเมินค่า Fintech

เมื่อเราพิจารณาถึงการประเมินมูลค่าของฟินเทคความแตกต่างที่สำคัญระหว่างธุรกิจทั่วไปและธุรกิจยุคแรกส่วนใหญ่อยู่ในแง่ของ:

1. ลักษณะของปัญหาที่แก้ไขได้ (สิ่งที่ไม่สามารถทำได้ก่อนหน้านี้เนื่องจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี)
2. ความสามารถในการขยายขนาดอย่างรวดเร็วในพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ที่กว้างใหญ่โดยไม่จำเป็นต้องตั้งค่าสถานะทางกายภาพและโครงสร้างพื้นฐาน
3. ต้นทุนที่ต่ำลงเนื่องจากโครงสร้างแบบลีนซึ่งไม่จำเป็นต้องมีโครงสร้างพื้นฐานด้านไอทีและกำลังคนที่จำเป็นสำหรับธนาคารทั่วไปอีกต่อไป

ตัวแปรทั้งหมดนี้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับประเภทของ TAM พร้อมใช้งานและรายได้ที่ตามมาที่ fintech สามารถสร้างได้

ด้านล่างนี้คือตัวแปรสำคัญบางประการที่นำไปสู่การประเมินศักยภาพของฟินเทครุ่นใหม่ในเชิงคุณภาพเมื่อเทียบกับ บริษัท ภาคการเงินแบบดั้งเดิมที่ฉันอธิบายไว้ข้างต้น เรามาดูรายละเอียดของตัวแปรเหล่านี้กัน

1. แก้ไขปัญหาแล้ว

ตัวแปรที่สำคัญที่สุดคือลักษณะของปัญหาที่ บริษัท กำลังได้รับการแก้ไขไม่ว่าจะเป็นการแก้ปัญหาที่ไม่หยุดชะงักสำหรับปัญหาสำคัญหรือเพียงแค่การปรับปรุงเพิ่มเติมในโซลูชันที่มีอยู่ซึ่งอาจไม่ส่งผลกระทบต่อผู้ดำรงตำแหน่งในครั้งใหญ่

การใช้ Fintech เป็นตัวอย่าง Transferwise เติบโตขึ้นเป็น มูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากส่วนหนึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในการโอนเงิน หากเป็นไปตามสภาพที่เป็นอยู่ของการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบอนาล็อกตาม FX และต้นทุนการชำระเงินก็เป็นไปได้มากว่าจะไม่ประสบความสำเร็จอย่างที่เป็นอยู่ในขณะนี้

วิธีเขียนโค้ดใน c++

2. มี / SAM

ลักษณะของธุรกิจบางอย่างทำให้ธุรกิจเหล่านี้สามารถปรับขนาดได้อย่างง่ายดายในพื้นที่ขนาดใหญ่ ตัวอย่างเช่นในอดีตธนาคารหรือ บริษัท กองทุนรวมต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่กว้างขวางของสำนักงานสาขาตัวแทนจำหน่ายและตัวแทนเพื่อให้สามารถเข้าถึงและให้บริการลูกค้าได้ ด้วยฟินเทคที่เปิดใช้งานมือถือยุคใหม่พวกเขาสามารถเข้าถึงลูกค้าได้ในภูมิศาสตร์ทางกฎหมายที่พวกเขาดำเนินการและด้วยเหตุนี้จึงสามารถขยายธุรกิจได้อย่างรวดเร็ว

ทำให้สามารถครอบคลุม TAM ที่มีขนาดใหญ่มากได้ภายในระยะเวลาอันสั้นด้วยเหตุนี้ ตัวอย่างเช่นธนาคารดิจิทัล fintech Revolut เปิดตัวในปี 2558 และได้ดำเนินการไปแล้ว 3 ล้าน ลูกค้าและมีให้บริการในกว่า 120 ประเทศ นี่เป็นจำนวนที่มากกว่าจำนวนประเทศที่ให้บริการโดยธนาคารระหว่างประเทศขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ซึ่งมีมานานกว่า 100 ปี

3. กรณีการใช้งานใหม่

เนื่องจากฟินเทคคิดค้นนวัตกรรมใหม่ ๆ จึงมีกรณีการใช้งานใหม่ ๆ ที่เปิดใช้งานด้วยความช่วยเหลือของเทคโนโลยีซึ่งอาจขยายตลาดได้ ตัวอย่างง่ายๆอาจเป็นการลดยอดเงินสดคงเหลือที่ลูกค้าเก็บไว้อย่างมากเนื่องจากฟินเทคเปิดใช้งานการชำระเงินแบบ P2P ที่มีมูลค่าต่ำ ในทางกลับกันสิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มยอดคงเหลือที่ไม่ได้ใช้งานที่เก็บไว้กับ fintech เมื่อเทียบกับบัญชีธนาคารแบบเดิม ตัวอย่างที่แท้จริงในโลกของฟินเทคมาจากการเริ่มต้นกระเป๋าเงินเช่น Paytm ใช้ธุรกรรม P2P สำหรับการชำระเงินมูลค่าต่ำเพื่อชำระธุรกรรมระหว่างเพื่อนแยกบิลและชำระเงินให้กับธุรกิจขนาดเล็ก

4. ลดต้นทุนการจัดจำหน่ายและการตั้งค่า

โดยทั่วไปการเริ่มต้นธุรกิจดังกล่าวมีรูปแบบธุรกิจที่ใช้ประโยชน์จากพลังของเครือข่ายและเป็นตัวของตัวเองที่มีโครงสร้างพื้นฐานและต้นทุนการติดตั้งที่ต่ำกว่ามาก ค่าใช้จ่ายเหล่านี้สามารถลดลงได้เมื่อขนาดของธุรกิจเติบโตขึ้นและลูกค้าอาจได้รับประโยชน์จากสิ่งนี้ ตัวอย่างเช่น Uber ไม่ได้เป็นเจ้าของรถแท็กซี่หรือไม่จำเป็นต้องมีการตั้งค่าขนาดใหญ่สำหรับการเป็นเจ้าของบริการหรือบำรุงรักษารถยนต์ ในโลกของฟินเทค บริษัท ต่างๆเช่น Revolut, Transferwise และ Paypal มีการขยายธุรกิจไปทั่วโลกโดยไม่จำเป็นต้องเปิดสำนักงานในแต่ละแห่ง

5. ลดต้นทุนการดำเนินงาน

สอดคล้องกับโครงสร้างพื้นฐานและกำลังคนที่ลดลง บริษัท เหล่านี้มีต้นทุนส่วนเพิ่มที่ต่ำกว่ามากเนื่องจากรูปแบบธุรกิจมีการใช้เทคโนโลยีแทนที่จะใช้ต้นทุนผันแปรสูงที่เชื่อมโยงกับธุรกรรม นอกจากนี้ยังทำให้ความสามารถในการทำกำไรของโมเดลธุรกิจเหล่านี้เพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณหลังจากมวลวิกฤตบางอย่างที่ดูดซับโครงสร้างต้นทุนคงที่ ในพื้นที่ฟินเทคเราสามารถดู บริษัท อย่าง Monzo ที่มี น้อยกว่าหนึ่งในสิบ ค่าใช้จ่ายในการให้บริการบัญชีรายย่อยเมื่อเทียบกับธนาคารขนาดใหญ่แบบดั้งเดิม

6. แบบจำลองรายได้

Fintechs ทำงานในรูปแบบรายได้ที่ใช้ประโยชน์จากพลังของลูกค้าจำนวนมากและธุรกรรมที่ทำให้เครือข่ายมีผล สิ่งสำคัญคือต้องทำความเข้าใจว่ารูปแบบรายได้คืออะไรและในที่สุดพวกเขาจะทำเงินได้อย่างไรไม่ว่าจะโดยตรงจากผู้ใช้หรือทางอ้อมผ่านการโฆษณาหรือการเล่นข้อมูล รูปแบบที่สร้างขึ้นจากการสร้างผู้ใช้โดยไม่เข้าใจชัดเจนว่าจะสร้างรายได้อย่างไรอาจไม่ประสบความสำเร็จในระยะยาว

7. การขายข้าม

เนื่องจากลักษณะของแพลตฟอร์มทั่วไปของการนำเสนอ Fintech จึงง่ายต่อการเพิ่มคุณสมบัติและผลิตภัณฑ์ให้กับ MVP เริ่มต้นอย่างต่อเนื่อง

โอกาสในการขายต่อเนื่องเป็นที่ประจักษ์ด้วยประโยชน์ของข้อมูลเชิงลึกที่สนับสนุนโดย AI เกี่ยวกับพฤติกรรมและรูปแบบของผู้บริโภคจากการใช้เทคโนโลยี สิ่งนี้ทำให้สามารถขยายขอบเขตการเสนอขายได้อย่างต่อเนื่องโดยใช้ความพยายามเพียงเล็กน้อย ตัวอย่างเช่น Monzo ธนาคารรายย่อยในสหราชอาณาจักรซึ่งเริ่มต้นจากการให้บริการบัตรเติมเงินออนไลน์จากนั้นบัญชีกระแสรายวันและปัจจุบันคือบริการให้กู้ยืม

อะไรคือความแตกต่างระหว่าง s และ c คอร์ปอเรชั่น

ขั้นตอนของการพัฒนา Fintech และโปรไฟล์นักลงทุน

มาดูวงจรชีวิตของ บริษัท ฟินเทคและทำความเข้าใจในแต่ละขั้นตอน

เริ่มต้น

เมื่อจัดตั้งทีมผู้ก่อตั้งที่เหมาะสมแล้วขั้นตอนต่อไปคือการเปลี่ยนแนวคิดให้เป็นผลิตภัณฑ์หรือบริการต้นแบบ โดยทั่วไปแล้วต้นแบบนี้เป็นเวอร์ชันพื้นฐานที่แปลวิสัยทัศน์ที่ผู้ก่อตั้งมีให้เป็นจริงและพยายามแสดงให้เห็นและเห็นภาพว่าผลิตภัณฑ์ใหม่จะแก้ปัญหาด้วยวิธีอื่นได้อย่างไร ในขั้นตอนนี้โดยทั่วไปแล้วแนวคิดนี้จะได้รับการสนับสนุนจาก bootstrapping เพื่อนและครอบครัวหรือนักลงทุนเทวดา / เมล็ดพันธุ์และอาจเกี่ยวข้องกับการลงทุนเริ่มต้นทั้งหมดระหว่าง 50,000-100,000 ดอลลาร์

หลังการก่อตั้งการเริ่มต้นใช้เงินที่เพิ่มขึ้นเพื่อสร้าง MVP ที่เรียบง่ายซึ่งเป็นรูปแบบการทำงานที่ใช้งานได้จริงและมีประสิทธิภาพที่สามารถทดสอบได้ในตลาดเพื่อให้ยอมรับได้ นี่เป็นขั้นตอนสำคัญในวิวัฒนาการของการเริ่มต้นระบบและอาจต้องมีการทำซ้ำหลายครั้งพร้อมฟังก์ชัน / คุณสมบัติเพื่อให้ผลิตภัณฑ์ถูกต้องโดยใช้ลูปความคิดเห็นของลูกค้า

ดึงดูด

เมื่อประสบความสำเร็จแล้วสตาร์ทอัพก็พร้อมที่จะหาเงินรอบต่อไปอีกครั้งจากเทวดากองทุนเมล็ดพันธุ์หรือ VC ในขั้นตอนนี้การเริ่มต้นมีแนวคิดที่ถูกต้องและ MVP ที่ประสบความสำเร็จซึ่งตอนนี้จำเป็นต้องเปิดตัวในตลาดเพื่อสร้างแรงดึงดูดลูกค้า การเริ่มต้นมีแนวโน้มที่จะเพิ่มทุนการเติบโตรอบต่อไปซึ่งอาจอยู่ในช่วง 250,000-2 ล้านดอลลาร์และสามารถมาในหลายช่วงตามการประชุมที่ตกลงกันตามเหตุการณ์สำคัญ

เต็ม Steam ข้างหน้า

เมื่อ บริษัท ประสบความสำเร็จในการปรับตัวของผลิตภัณฑ์อย่างรวดเร็วและเห็นได้ชัดว่าการยอมรับของลูกค้านั้นแข็งแกร่งและผลิตภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะขยายขนาดขึ้นตอนนี้ก็ถึงเวลาขยายธุรกิจสร้างโครงสร้างองค์กรที่แข็งแกร่งจ้างทีมงานที่ใหญ่ขึ้นและสร้างโครงสร้างที่เป็นทางการ นี่เป็นขั้นตอนที่ บริษัท จะระดมทุน Series A ซึ่งกองทุนเทวดา / เมล็ดพันธุ์ในยุคแรก ๆ ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะออกและ VC จะเพิ่มการเปิดเผย ตามแนวคิดแล้วการเริ่มต้นได้สิ้นสุดลงในสถานะความเสี่ยงที่ต่ำลงและด้วยเหตุนี้จึงมีการเปลี่ยนกลุ่มนักลงทุนตามความคาดหวังผลตอบแทนจากความเสี่ยง

จากนี้ไปจะเป็นขั้นตอนของการเติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งจะนำไปสู่การระดมทุน VC / PE หลายรอบและกระตุ้นการเติบโตอย่างรวดเร็วของฟังก์ชันพื้นที่ภูมิศาสตร์ขนาดทีมและแม้กระทั่งการเข้าซื้อกิจการคู่แข่งหรือ บริษัท ที่ทำงานร่วมกันในระบบนิเวศทั้งหมด สิ่งนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าเส้นทางการเติบโตอย่างรวดเร็วของ บริษัท จะมั่นคงไปสู่เส้นทางการเติบโตที่คาดเดาได้มากขึ้นซึ่งจะส่งผลให้ บริษัท เปิดตัวเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) และเป็นทางออกสำหรับนักลงทุนที่เหลือทั้งหมด

ทั้งหมดนี้สามารถสรุปได้อย่างกว้าง ๆ ด้วยอินโฟกราฟิกต่อไปนี้:

ดาวน์โหลดอินโฟกราฟิกในรูปแบบ PDF

วิธีการสร้างมูลค่าให้กับ Fintech Startup: วิธีการประเมินมูลค่า

ซึ่งแตกต่างจากวิธีการประเมินมูลค่าธุรกิจบริการทางการเงินแบบเดิมที่อธิบายไว้ก่อนหน้านี้ Fintech เช่นเดียวกับ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นส่วนใหญ่มีแนวทางเฉพาะที่ใช้สำหรับการประเมินการลงทุน

แบบจำลองการประเมินค่าดัชนีชี้วัด

ใน ดัชนีชี้วัด การประเมินมูลค่าก่อนอื่นคุณเริ่มต้นด้วยการประมาณค่าเฉลี่ยสำหรับ บริษัท ที่คล้ายคลึงกันจากนั้นประเมิน บริษัท เป้าหมายตามพารามิเตอร์ต่างๆ การถ่วงน้ำหนักเหล่านี้จะนำไปใช้ตามดุลยพินิจในการประเมินของนักลงทุนเกี่ยวกับความสำคัญสัมพัทธ์ (ทั้งหมดนี้รวมกันได้ถึง 100%) โดยมีการนำผลหารจัดอันดับทั้งหมดไปใช้กับการประเมินค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมเพื่อเป็นเครื่องหมายบ่งชี้

วิธี Berkus

ง่ายและรวดเร็ว วิธี เพื่อสร้างมูลค่าให้กับการเริ่มต้นโดยพิจารณาจากรายได้ที่คาดว่าจะได้รับอย่างน้อย 20 ล้านดอลลาร์ ในกรณีนี้การเริ่มต้นจะได้รับการประเมินโดยพิจารณาจากพารามิเตอร์ 5 ประการ ได้แก่ ความสมบูรณ์ของแนวคิดทีมผู้ก่อตั้งการมีต้นแบบผลิตภัณฑ์ลูกค้าที่มีอยู่และปริมาณการขายที่มีอยู่ (อาจจะน้อยมาก) จากความน่าสนใจของตัวแปรข้างต้นแต่ละตัวการประเมินมูลค่าสูงสุด 0.5 ล้านดอลลาร์จะถูกนำไปใช้เพื่อให้แน่ใจว่าการประเมินมูลค่าล่วงหน้าของเงินทั้งหมดมีขีด จำกัด สูงสุดที่ 2 ล้านดอลลาร์

วิธีการสรุปปัจจัยความเสี่ยง

วิธีนี้ใช้วิธีการประเมินมูลค่าจากมุมมองที่กว้างขึ้นและพิจารณาการเลือก 12 พารามิเตอร์ .

จากนั้นพารามิเตอร์แต่ละตัวได้รับการจัดอันดับในระดับ 5 จุด (จาก +2 ถึง -2) คูณด้วยตัวคูณ 250,000 ดอลลาร์แล้วสรุปเพื่อให้การประเมินค่าที่บ่งชี้ทั้งหมด

ค่าใช้จ่ายในการทำซ้ำวิธี

เช่นเดียวกับในกรณีของธุรกิจที่เติบโตเต็มที่หากการเริ่มต้นที่ได้มามีเทคโนโลยีหรือการตั้งค่าทีมที่ต้องใช้เวลาและเงินในการสร้างเราสามารถใช้มูลค่าทดแทนหรือต้นทุนต่อการทำซ้ำเป็นเกณฑ์มาตรฐานในการประเมินมูลค่า บริษัท แม้ว่าแนวคิดนี้จะคล้ายคลึงกับวิธีต้นทุนทดแทนในกรณีของ บริษัท ที่เติบโตเต็มที่ แต่ความแตกต่างก็คือการมุ่งเน้นไปที่การตั้งค่าและทีมเทคโนโลยีในวงกว้างมากกว่าสินทรัพย์ทางกายภาพหรือความสามารถในการผลิต

ซีเอฟโอทำอะไร

วิธีการร่วมทุน

ในกรณีนี้นักลงทุนมักจะทำงานย้อนหลังโดยดูที่ผลตอบแทนที่เขาคาดหวังจากการลงทุนของเขาโดยพิจารณาจากการประมาณมูลค่าทางออกของการเริ่มต้นที่น่าสนใจ สมมติว่าหากความคาดหวังผลตอบแทนของเขาอยู่ที่ 15 เท่าและเขาคาดว่าการประเมินมูลค่าทางออกของการเริ่มต้นจะอยู่ที่ $ 15 ล้านการประเมินมูลค่าหลังเริ่มต้นในปัจจุบันจะคำนวณโดย:

ออกจากการประเมินค่า / ส่งคืนหลายรายการ = $ 15M / 15x = $ 1M

นี่จะเป็นการประเมินมูลค่าภายหลังเงินของ บริษัท ดังนั้นหากมีการลงทุน 250,000 ดอลลาร์สำหรับ 25% ของ บริษัท การประเมินมูลค่าล่วงหน้าของ บริษัท จะอยู่ที่ 750,000 ดอลลาร์

อื่น ๆ

นอกจากนี้ยังมีวิธีการอื่น ๆ อีกสองสามวิธีที่ได้อธิบายไว้ข้างต้น แต่ส่วนใหญ่จะใช้ในกรณีของ บริษัท ที่เป็นผู้ใหญ่ฉันได้ระบุไว้ด้านล่างเพื่อความสะดวกของคุณ

• DCF (วิธีกระแสเงินสดคิดลด)
• หลายรายได้หรือกำไร
• EBITDA หลายรายการ
• วิธีมูลค่าตามบัญชี

ศิลปะหรือวิทยาศาสตร์? ขึ้นอยู่กับเวที

เราจะเห็นได้ว่าในช่วงแรกของการประเมินมูลค่าของฟินเทคนั้นเป็น 'รูปแบบศิลปะ' ที่ขึ้นอยู่กับวิสัยทัศน์ขนาดของตลาดสัญญาความฝันและการตัดสินตามอัตวิสัย เมื่อดำเนินชีวิตไปเรื่อย ๆ มันก็กลายเป็นวิทยาศาสตร์มากขึ้นและข้อมูลตามส่วนแบ่งการตลาดรายได้และกระแสเงินสด

ท้ายที่สุดแล้วมันคือกระแสเงินสดที่เป็นไปได้ที่กำหนดมูลค่าของการเริ่มต้นวิธีการทั้งหมดข้างต้นสามารถใช้เป็นเส้นทางในการคำนวณแนวคิดง่ายๆนี้และ ROI ที่เป็นผลลัพธ์ที่การลงทุนจะสร้างขึ้น วิธีการเหล่านี้ล้วนเป็นตัวแทนที่หลากหลายซึ่งโดยพื้นฐานแล้วจะพยายามคำนวณความสามารถในการสร้างเงินสดของธุรกิจในระยะยาว

ฉันจะสำรวจแนวคิดเหล่านี้ต่อไปในบทความในอนาคตโดยใช้หลักการข้างต้นเพื่อสร้างมูลค่าให้กับ Transferwise ซึ่งเป็น บริษัท โอนเงินข้ามพรมแดนในสหราชอาณาจักรที่ขัดขวางพื้นที่การโอนเงินข้ามพรมแดน

ทำความเข้าใจพื้นฐาน

บริษัท ฟินเทคคืออะไร?

บริษัท Fintech เป็นธุรกิจบริการทางการเงินที่มุ่งเน้นการพัฒนานวัตกรรมทางเทคโนโลยีโดยเฉพาะเพื่อเพิ่มการเข้าถึงความสามารถของผลิตภัณฑ์และการดึงดูดต้นทุนให้กับลูกค้าภายในการให้บริการทางการเงิน