เหตุใดจึงจำเป็นต้องมีการตรวจสอบสถานะ

• การตรวจสอบสถานะเป็นการตรวจสอบโดยละเอียดว่าผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนดำเนินธุรกิจเป้าหมายหลังจากเจรจาเบื้องต้นกับเจ้าของสำเร็จแล้ว
• อย่างไรก็ตามความแตกต่างในขอบเขตอันเนื่องมาจากสถานการณ์การลงทุนที่แตกต่างกันโดยทั่วไปมีการตรวจสอบสถานะสี่ประเภท ซึ่งรวมถึง เชิงพาณิชย์ , ถูกกฎหมาย , การเงิน และ ภาษี ตรวจสอบ
• อันเป็นผลมาจากความขยันเนื่องจากนักลงทุนอาจมีความเข้าใจที่แตกต่างกันหรือเหมาะสมมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสและพยายามเจรจาต่อรองเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ในตอนแรกหรือแม้กระทั่งตัดสินใจที่จะปฏิเสธการลงทุน
• การตรวจสอบสถานะโดยทั่วไปจะส่งผลให้นักลงทุนเจรจาข้อกำหนดและเงื่อนไขเพิ่มเติมโดยละเอียดมากขึ้นในข้อตกลงขั้นสุดท้ายกับเจ้าของธุรกิจ
• Caveat emptor กำหนดว่าเป็นสิทธิพิเศษที่แท้จริงของผู้ซื้อในการดำเนินการตรวจสอบสถานะในการได้มา นี่คือธงสีแดงหนึ่งที่ปรากฏอย่างเปิดเผยในตัวอย่างล่าสุดของ Theranos ซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่จะยอมจ่ายเช็ค

อะไรคือขั้นตอนที่จำเป็นสำหรับการตรวจสอบสถานะการลงทุน

• การตรวจสอบสถานะเริ่มต้นหลังจากการลงทุนได้รับการจัดทำตารางผ่านหนังสือแสดงเจตจำนงหรือเอกสารคำศัพท์ ณ จุดนี้ทีมงานจะรวมตัวกันเพื่อดำเนินการฝึกซ้อมตามกฎการมีส่วนร่วมที่เกี่ยวข้องซึ่งตกลงกันระหว่างทั้งสองฝ่าย
• โดยปกติการออกกำลังกายจะดำเนินการในช่วง 30 ถึง 60 วันซึ่งเกี่ยวข้องกับการประเมินสินทรัพย์อิเล็กทรอนิกส์จากระยะไกลและการเยี่ยมชมไซต์สด
• ในตอนท้ายรายงานจะรวบรวมและนำเสนอต่อนักลงทุนพร้อมคำแนะนำเกี่ยวกับข้อกำหนดและเงื่อนไขเพิ่มเติมที่จำเป็นในการทำธุรกรรม

วิธีเอาชนะความท้าทาย

• ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายจำเป็นต้องมีระดับความสัมพันธ์ที่ดีระหว่างกันเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมสามารถดำเนินการได้ตามที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก
• ความสามารถของผู้ขายในการให้ข้อมูลบางประเภทอาจเป็นเรื่องท้าทาย บางส่วนอาจเกิดจากการขาดประสบการณ์และ / หรือข้อมูลที่ครอบคลุมสำหรับพื้นที่ที่เป็นปัญหา
• ในทำนองเดียวกันความเต็มใจของผู้ขายในการเปิดประตูสู่บางพื้นที่อาจเป็นปัญหา สิ่งนี้อาจเกี่ยวข้องกับความอ่อนไหวของข้อมูลหรือเนื่องจากความไม่ปลอดภัยเกี่ยวกับวิธีที่ผู้ซื้อจะดูดซึมข้อมูลดังกล่าว
• การดำเนินการด้วยความคิดที่ไม่ก้าวร้าวสามารถช่วยผู้ซื้อในการดึงข้อมูลที่ต้องการและลดช่องว่างของข้อมูลได้
• การใช้ผู้เชี่ยวชาญภายในทีมตรวจสอบสถานะสามารถช่วยสร้างการวิเคราะห์ชุดข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์และให้ความรู้แก่ผู้ขายเกี่ยวกับข้อกำหนดที่จำเป็น

ผู้ซื้อระวัง

ในปี 2559 Theranos สตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยี“ iPod of Healthcare” ที่ประกาศตัวเองได้เริ่มต้นขึ้นอย่างงดงาม ความหายนะเริ่มต้นด้วยการรายงานการฉ้อโกงโดย WSJ ตามด้วยการสอบสวนทางอาญาโดยสำนักงาน ก.ล.ต. และการเพิกถอนใบอนุญาตห้องปฏิบัติการโดยหน่วยงานกำกับดูแล CMS ธุรกิจซึ่งมีความคลั่งไคล้ในการระดมทุนมีมูลค่าสูงถึง 9 พันล้านดอลลาร์ถูกเปิดเผยว่าเป็นเรื่องหลอกลวงและมีรายงานว่านักลงทุนเอกชนสูญเสีย 600 ล้านเหรียญ . การวิเคราะห์ในภายหลังแสดงให้เห็นว่ามีธงสีแดงมาโดยตลอด แต่ถูกมองข้ามหรือเพิกเฉย

ข้อดีของการมองย้อนกลับไปฟองสบู่แตกมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ของ Theranos เป็นการเตือนความสำคัญของความสำคัญของการตรวจสอบสถานะ แม้จะเป็นกรณีที่รุนแรงของผู้ก่อตั้งโดยเจตนาที่ทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด แต่ก็ยังคงเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนถึงอันตรายของการไม่ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างเหมาะสมแม้ในสถานการณ์ที่สุจริต การลงทุนมีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ แต่การตระหนักถึงความเสี่ยงไม่ควรเป็นข้ออ้างในการข้ามการตรวจสอบสถานะ เนื่องจากนักลงทุน Theranos พบด้วยต้นทุนของตนเองนั่นหมายถึงการกระโดดเข้าสู่อุตสาหกรรมที่ซับซ้อนอย่างไม่น่าเชื่อเช่น ไบโอเทค โดยหลับตา

แนวทางปฏิบัติที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในการตรวจสอบสถานะก่อนตัดสินใจลงทุนส่วนใหญ่เกิดจากสามัญสำนึกและในบางกรณีภาระผูกพันทางกฎหมาย อย่างไรก็ตามมี การศึกษา แสดงถึงความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างขอบเขตของการตรวจสอบสถานะของนักลงทุนกับผลการดำเนินงานที่ตามมาของการลงทุน ความสัมพันธ์นี้ดูเหมือนจะครอบคลุมสถานการณ์การลงทุนประเภทต่างๆโดยได้รับการบันทึกไว้สำหรับการลงทุนทั้ง Angel และ PE และสนับสนุนอย่างยิ่งในกรณีของการตรวจสอบสถานะ

ปัจจัยที่สำคัญยิ่งกว่านั้นไม่ใช่แค่ว่าคุณจะ“ ทำ” อย่างไรด้วย ทั้งสามัญสำนึกอีกครั้งและการศึกษาที่อ้างถึงข้างต้นชี้ให้เห็นว่าคุณภาพของการตรวจสอบสถานะมีความสำคัญพอ ๆ กับปริมาณที่ดำเนินการ การตรวจสอบสถานะที่มีความหมายคือแบบฝึกหัดที่กำหนดเองซึ่งรวมเข้ากับกระบวนการลงทุนโดยรวมและอาศัยปฏิสัมพันธ์ที่มีประสิทธิภาพระหว่างผู้เข้าร่วมทั้งหมด ต้องสามารถจัดการกับความท้าทายประเภทต่างๆรวมทั้งความสามารถและความเต็มใจในส่วนของผู้ได้รับการลงทุนในการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านข้อมูลของนักลงทุน โชคดีสำหรับนักลงทุนที่คาดหวังมีเครื่องมือและแนวทางปฏิบัติที่เป็นที่ยอมรับซึ่งสนับสนุนการตรวจสอบสถานะของนักลงทุนซึ่งทุกคนสามารถใช้ได้

Due Diligence คืออะไร?

ความหมายในปัจจุบันของคำว่า“ ความขยันเนื่องจาก” มีต้นกำเนิดในช่วงทศวรรษที่ 1930 ในสำนวนทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับหน้าที่ในการดูแลของนายหน้าและตัวแทนจำหน่ายที่มีต่อนักลงทุน โดยอธิบายถึงระดับที่จำเป็นของการตรวจสอบนายหน้า - ตัวแทนจำหน่ายที่สมเหตุสมผลที่คาดว่าจะดำเนินการกับหลักทรัพย์ที่พวกเขาขาย คำนี้ถูกโอนไปอย่างรวดเร็วเพื่ออธิบายกระบวนการตรวจสอบตัวเองและถูกนำมาใช้นอกเหนือจากจังหวัดเดิมของการเสนอขายต่อสาธารณะสำหรับ M&A ส่วนตัวและธุรกรรมการลงทุนประเภทอื่น

ปัจจุบันคุณสามารถพบคำว่า“ ความขยันเนื่องจาก” เพื่อแสดงถึงการตรวจสอบที่ดำเนินการในสถานการณ์ทางธุรกิจที่หลากหลายและในขั้นตอนต่างๆของกระบวนการลงทุน อย่างไรก็ตามในบทความนี้เรากำลังมุ่งเน้นไปที่การใช้คำนี้โดยทั่วไปมากที่สุดในโลกการเงิน:

การตรวจสอบสถานะเป็นการตรวจสอบรายละเอียดที่ผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนดำเนินธุรกิจเป้าหมายหลังจากเจรจาเบื้องต้นกับเจ้าของธุรกิจสำเร็จแล้ว

คำจำกัดความนี้ไม่รวมถึงการตรวจสอบเบื้องต้นที่ดำเนินการโดยใช้ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเพื่อระบุและกลั่นกรองโอกาสในการลงทุน นอกจากนี้ยังไม่รวมการสอบสวนประเภทพิเศษเช่นการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎและข้อกำหนดเฉพาะ

การตรวจสอบสถานะการลงทุนตามที่กล่าวไว้ในที่นี้ยังคงครอบคลุมถึงนักลงทุนและสถานการณ์การลงทุนที่หลากหลายรวมถึงการเริ่มต้นและการระดมทุน VC การควบรวมกิจการการเงินหนี้และสัญญาจัดหาระยะยาว ลักษณะและขอบเขตของการตรวจสอบสถานะอาจแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญขึ้นอยู่กับสถานการณ์ แนวทางการตรวจสอบสถานะบางรูปแบบภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกันจะถูกเน้นในภายหลัง แต่หลักการทั่วไปที่ได้รับการทบทวนจะนำไปใช้ในทุกกรณี

จุดประสงค์ของการตรวจสอบสถานะการลงทุนตามที่เรากำหนดไว้ในที่นี้คือเพื่อยืนยันความเข้าใจเบื้องต้นของนักลงทุนเกี่ยวกับโอกาสในการลงทุนซึ่งสนับสนุนเงื่อนไขที่ตกลงกับเจ้าของธุรกิจในการเจรจาเบื้องต้น ดังนั้นจึงต้องเลือกขอบเขตเฉพาะของการตรวจสอบสถานะและขั้นตอนที่ดำเนินการเป็นส่วนหนึ่งเพื่อยืนยันสมมติฐานหลักของนักลงทุนในการประเมินมูลค่าโอกาสและระบุความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่ไม่ได้บันทึกไว้ในการประเมินเบื้องต้น

อันเป็นผลมาจากความขยันเนื่องจากนักลงทุนอาจมีความเข้าใจที่แตกต่างกันหรือเหมาะสมมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสและพยายามเจรจาต่อรองเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ในตอนแรกหรือแม้กระทั่งตัดสินใจที่จะปฏิเสธการลงทุน ด้วยเหตุผลเดียวกันการตรวจสอบสถานะการลงทุนมักส่งผลให้นักลงทุนเจรจาข้อกำหนดและเงื่อนไขเพิ่มเติมโดยละเอียดมากขึ้นในข้อตกลงขั้นสุดท้ายกับเจ้าของธุรกิจ

อ้างถึง Theranos มันไม่ได้หาเงินจากใด ๆ มีชื่อเสียง VCs วิทยาศาสตร์เพื่อชีวิตแทนที่จะระดมเงินจากเอกชนส่วนใหญ่โดยไม่มีพื้นฐานทางอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง หนึ่ง การให้เหตุผล เบื้องหลังสถานการณ์นี้เกิดจากความไม่เต็มใจของ บริษัท ที่จะ 'เปิดชุดกิโมโน' เพื่อดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเงื่อนไขการลงทุนในเวลานั้น

ประเภทของการตรวจสอบสถานะการลงทุน

ดังที่ได้กล่าวไปแล้วการตรวจสอบสถานะการลงทุนไม่มีข้อกำหนดที่เข้มงวด ควรออกแบบมาเพื่อตอบสนองสถานการณ์เฉพาะ เรื่องที่จะถูกตรวจสอบขึ้นอยู่กับโครงสร้างของธุรกรรมที่ไตร่ตรองไว้ - สิ่งที่นักลงทุนจะได้รับเพื่อแลกกับการลงทุน หากการทำธุรกรรมมีโครงสร้างที่ไม่รวมสินทรัพย์หนี้สินหรือส่วนงานบางส่วนของธุรกิจก็ไม่มีเหตุผลที่จะต้องตรวจสอบให้ครอบคลุม เรื่องที่ต้องตรวจสอบยังขึ้นอยู่กับระยะของการครบกำหนดของธุรกิจที่ได้รับการลงทุนหรือขั้นตอนในวงจรการระดมทุนซึ่งเรียกว่า 'สถานการณ์การลงทุน' ก่อนหน้านี้ การตรวจสอบบางประเด็นซึ่งมีความสำคัญในบางสถานการณ์เช่น ผลการดำเนินงานในอดีตสำหรับธุรกรรมการควบรวมกิจการอาจไม่เกี่ยวข้องกับรายการอื่นในตัวอย่างเดียวกันสำหรับการระดมทุนจาก Seed / VC ที่ธุรกิจยังไม่มีแรงฉุดเพื่อให้มีการตรวจสอบข้อมูลประวัติประเภทอื่น ๆ เช่นภูมิหลังของผู้ก่อตั้งแทน

แม้ว่าจะมีความแตกต่างในขอบเขตอันเนื่องมาจากสถานการณ์การลงทุนที่แตกต่างกันการตรวจสอบสถานะโดยทั่วไปจะรวมถึง เชิงพาณิชย์ , ถูกกฎหมาย , การเงิน และ ภาษี ความขยัน

• การตรวจสอบสถานะเชิงพาณิชย์ e ครอบคลุมการวางตำแหน่งทางการตลาดและส่วนแบ่งการตลาดของธุรกิจเป้าหมายรวมถึงผู้ขับขี่และผู้มีโอกาสเป็นลูกค้า พยายามที่จะได้รับมุมมองที่เป็นอิสระเกี่ยวกับการคาดการณ์การขายซึ่งเป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของแผนธุรกิจของเป้าหมาย
• การตรวจสอบสถานะทางกฎหมาย ครอบคลุมประเด็นทางกฎหมายที่กว้างขวางรวมถึงการจัดตั้งและการเป็นเจ้าของที่เหมาะสมภาระผูกพันตามสัญญาการเป็นเจ้าของทรัพย์สินการปฏิบัติตามข้อกำหนดและการดำเนินคดี พยายามที่จะยืนยันความถูกต้องของสิทธิที่นักลงทุนได้มาและการไม่มีความเสี่ยงทางกฎหมายซึ่งอาจทำลายมูลค่าของการลงทุน
• ความขยันเนื่องจากการเงิน มีมุมมองที่กว้างขึ้นเนื่องจากต้องการทั้งสองอย่าง:
  • ตรวจสอบสมมติฐานการประเมินมูลค่าของนักลงทุนโดยดูผลการดำเนินงานในอดีตหากมีและสรุปว่าสอดคล้องกับประมาณการและ
  • ระบุความไม่แน่นอนทางการเงินและความเสี่ยงที่อาจทำให้ธุรกิจหยุดชะงักหรือส่งผลให้นักลงทุนมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม
• การตรวจสอบภาษี อาจถูกมองว่าเป็นส่วนเสริมของการตรวจสอบสถานะทางการเงินโดยมุ่งเน้นไปที่การระบุหนี้สินภาษีเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นจากการไม่ปฏิบัติตามหรือข้อผิดพลาด

การตรวจสอบสถานะการลงทุนประเภทอื่น ๆ ได้แก่ ด้านเทคนิคสิ่งแวดล้อมและกฎข้อบังคับซึ่งดำเนินการเมื่อผลกระทบของพื้นที่เหล่านี้ต่อธุรกิจมีความสำคัญ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสถานการณ์การตรวจสอบสถานะอาจจำเป็นต้องระบุหัวข้อที่เฉพาะเจาะจงมากและกำหนดไว้อย่างแคบตราบใดที่เป็นปัจจัยในการประเมินมูลค่าและการประเมินความเสี่ยงของโอกาสในการลงทุน

มันทำงานอย่างไร?

โดยทั่วไปความขยันเนื่องจากนักลงทุนจะอยู่ในตำแหน่งกลางตามลำดับเวลาของกระบวนการลงทุนดังแสดงในรูปด้านล่าง

อย่างไรก็ตามเพื่อให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ต้องมีการตรวจสอบสถานะการลงทุนร่วมกับกิจกรรมอื่น ๆ ภายในกระบวนการและทีมตรวจสอบสถานะจำเป็นต้องสื่อสารกับผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ อย่างกระตือรือร้น ไม่มีขอบเขตที่ชัดเจนระหว่างการตรวจสอบสถานะและขั้นตอนอื่น ๆ ของกระบวนการ เพื่อแสดงให้เห็นถึงวิธีการทำงานนี้เราสรุปไว้ด้านล่างของลำดับกิจกรรมและเหตุการณ์ปกติ

ก่อนการตรวจสอบสถานะ

1. นักลงทุนที่มีศักยภาพได้แสดงความสนใจในโอกาสที่ผู้ลงทุนนำเสนอ (ผู้ก่อตั้งเจ้าของธุรกิจซัพพลายเออร์ ฯลฯ )
2. ทั้งสองฝ่ายได้พบปะและสร้างความสัมพันธ์หารือเกี่ยวกับโอกาสและตกลงกันในหลักการเกี่ยวกับเงื่อนไขสำคัญของการลงทุน (ธุรกรรม)
3. เงื่อนไขสำคัญที่ตกลงกันในขั้นตอนเบื้องต้นโดยทั่วไป ได้แก่ โครงสร้างการทำธุรกรรม (นักลงทุนได้รับอะไร) ราคา (นักลงทุนจ่ายอะไร) และดำเนินการ (ต้องทำขั้นตอนใดบ้างเพื่อปิดธุรกรรม) คำศัพท์ดังกล่าวมักถูกระบุไว้ในเอกสารที่ไม่มีผลผูกพันที่เรียกว่า จดหมายแสดงความจำนง , เอกสารคำศัพท์ หรือบันทึกความเข้าใจ

ความขยันเนื่องจากการเริ่มต้น

1. โดยทั่วไปนักลงทุนจะแนะนำทีมที่กว้างขึ้นในกระบวนการนี้รวมถึงที่ปรึกษาภายนอกซึ่งอาจได้รับมอบหมายให้ดำเนินการตรวจสอบสถานะในพื้นที่เฉพาะ (เช่นกฎหมายการเงินและภาษีเทคนิค)
2. นักลงทุนและผู้ได้รับการลงทุนตกลงกันในเงื่อนไขการเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับธุรกิจเป้าหมายรวมถึงการดำเนินการรักษาความลับขอบเขตและข้อ จำกัด ของการสอบสวนโปรโตคอลการสื่อสารและจุดติดต่อ
3. การเข้าถึงข้อมูลสามารถจัดเตรียมผ่านสิ่งอำนวยความสะดวกห้องข้อมูลเสมือน (VDR) ซึ่งดูแลส่วนใหญ่ของโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนข้อมูล ค่าใช้จ่ายในการใช้ VDR โดยผู้ให้บริการภายนอกมักจะถูกต้องในกระบวนการขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับผู้ประมูลหลายราย
4. มีการกำหนดไทม์ไลน์รวมถึงกำหนดเวลาในการรับข้อมูลการออกรายงานการตรวจสอบสถานะการลงทุนและการกลับไปที่โต๊ะเจรจา

กระบวนการตรวจสอบสถานะ

1. การขอและรับข้อมูล ถาม - ตอบ
2. การเยี่ยมชมไซต์ที่ธุรกิจเป้าหมายโดยทีมตรวจสอบสถานะ
3. สัมภาษณ์ผู้บริหาร
4. การสื่อสารภายในและการอภิปรายผลการวิจัย รายงานความคืบหน้าและการเคลียร์ปัญหาเกี่ยวกับขั้นตอนกับผู้ได้รับการลงทุน
5. การจัดทำรายงานการตรวจสอบสถานะการลงทุนอย่างน้อยหนึ่งฉบับ
6. เสร็จสิ้นและขั้นตอนต่อไป
7. นักลงทุนอ่านและอภิปรายรายงานของสตรีมงานต่างๆ
8. จะพิจารณาถึงผลกระทบของการค้นพบสำหรับการประเมินมูลค่าของการลงทุนและข้อกำหนดและเงื่อนไขเพิ่มเติมซึ่งจำเป็นต้องมีการเจรจาเพื่อรักษาสิทธิอย่างถูกต้องและป้องกันไม่ให้เกิดความเสี่ยงที่ไม่เป็นที่ต้องการ
9. นักลงทุนวางผลการตรวจสอบสถานะการลงทุนไว้บนโต๊ะเพื่อเจรจาการเปลี่ยนแปลงหรือเพิ่มเติมเงื่อนไขของการทำธุรกรรม

ความท้าทายด้านการตรวจสอบสถานะการลงทุน

โดยส่วนใหญ่การตรวจสอบความขยันเนื่องจากจะดำเนินการกับข้อมูลที่ได้รับจากธุรกิจเป้าหมาย อย่างมีประสิทธิภาพในขั้นตอนการตรวจสอบสถานะธุรกิจเป้าหมาย 'เปิด' ให้กับนักลงทุนเพื่อยืนยันการอ้างสิทธิ์เกี่ยวกับโอกาสที่เกิดขึ้นในขั้นตอนแรกของการเจรจา ดังนั้นความร่วมมือในระดับที่เพียงพอของผู้ได้รับการลงทุนหรือเจ้าของจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตรวจสอบสถานะที่ประสบความสำเร็จ ความร่วมมือของผู้ลงทุนมีสองด้าน ได้แก่ (i) ความสามารถและ (ii) ความเต็มใจที่จะให้ข้อมูลที่เหมาะสม

ความสามารถในการให้ข้อมูล

ข้อกำหนดด้านข้อมูลของนักลงทุนเพื่อประเมินโอกาสอาจมีความซับซ้อนและ / หรือมีรายละเอียดมากกว่าเมื่อเทียบกับข้อมูลที่ผู้ลงทุนมีอยู่ โดยทั่วไปเป็นกรณีที่ธุรกิจขนาดใหญ่และมีการพัฒนามากกว่าลงทุนในธุรกิจขนาดเล็กหรือที่นักลงทุนสถาบันให้เงินทุนแก่ผู้ประกอบการ เจ้าของธุรกิจมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาและดำเนินธุรกิจมากกว่าการรายงานและไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับการตรวจสอบข้อเท็จจริงของนักลงทุน

นี่คือตัวอย่างบางส่วนที่อาจเกิดขึ้นได้ระหว่างการตรวจสอบสถานะการลงทุน:

สถานการณ์	ปัญหา	ความละเอียด
ธุรกิจเป้าหมายมีข้อมูล แต่ยากที่จะดึงข้อมูลและนำเสนออย่างมีความหมายตามที่นักลงทุนต้องการ	ธุรกิจไม่สามารถวิเคราะห์อย่างละเอียดได้ว่าส่วนใดของการเติบโตของผลประกอบการเกิดจากปริมาณการขายและราคาที่เพิ่มขึ้น	ผู้ให้บริการตรวจสอบสถานะสามารถให้ความช่วยเหลือในเรื่องนี้ได้ ที่ปรึกษาทางการเงินสามารถประมวลผลข้อมูลการขายแบบละเอียดที่ระบบบัญชีสร้างขึ้นเพื่อทำการวิเคราะห์ที่เหมาะสม
ข้อมูลโดยละเอียดที่ให้ไว้ไม่สนับสนุนการเรียกร้องของผู้ได้รับการลงทุนในขั้นตอนแรกของการเจรจาเนื่องจากผู้ได้รับการลงทุนเองไม่มีความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับการเงินของตน	ฝ่ายบริหารมุ่งเน้นไปที่การจัดการกระแสเงินสด แต่การตรวจสอบสถานะการลงทุนจะเปิดเผยเจ้าหนี้ที่ยังไม่ได้เรียกเก็บเงินจำนวนมากให้กับซัพพลายเออร์ของธุรกิจซึ่งยังไม่เกิดขึ้นและด้วยเหตุนี้ต้นทุนของธุรกิจจึงอยู่ในระดับต่ำ	การสัมภาษณ์ซัพพลายเออร์เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการรับภาพที่ชัดเจนขึ้น ด้วยเหตุนี้จึงสามารถปรับปรุงงบการเงินได้อย่างถูกต้อง
การรายงานทางการเงินและภาษีเต็มไปด้วยข้อผิดพลาดทางเทคนิคซึ่งเจ้าของ / ผู้บริหารไม่ทราบ แต่ส่งผลให้ข้อมูลทางการเงินบิดเบือนหรือไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านภาษีทำให้เสี่ยงต่อการถูกปรับ	ธุรกิจไม่ได้จัดสรรต้นทุนการผลิตแยกตามผลิตภัณฑ์อย่างถูกต้องส่งผลให้ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรตามส่วนตลาดเข้าใจผิด	ที่ปรึกษาทางการเงินสามารถระบุจำนวนข้อผิดพลาดและสร้างผลลัพธ์ที่ปรับเปลี่ยนตามวัตถุประสงค์ของการเจรจา

ดังที่แสดงในตัวอย่างกระบวนการตรวจสอบสถานะที่เหมาะสมไม่เพียง แต่วิเคราะห์ข้อมูลที่มีอยู่เท่านั้น แต่ยังช่วยในการจัดหาข้อมูลที่ถูกต้องหากความสามารถของผู้ลงทุนมี จำกัด ในบางสถานการณ์อาจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความสำเร็จของธุรกรรม

ความเต็มใจที่จะเปิดเผยข้อมูล

ด้วยการเปิดเผยข้อมูลภายในจำนวนมากเกี่ยวกับธุรกิจของตนผู้ได้รับการลงทุนเปิดเผยตัวเองว่ามีการรั่วไหลของข้อมูลที่ละเอียดอ่อนและความลับทางการค้าสู่ภายนอก ช่องโหว่ของผู้ลงทุนจะเพิ่มขึ้นหากนักลงทุนเป็นคู่แข่งนั่นคือธุรกิจอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน

ในหลาย ๆ กรณีผู้ลงทุนจะจำกัดความเสี่ยงโดยวางข้อ จำกัด เกี่ยวกับข้อมูลที่จะให้เพื่อวัตถุประสงค์ในการตรวจสอบสถานะ ข้อ จำกัด มักครอบคลุมพื้นที่ต่างๆเช่นรายชื่อลูกค้าและซัพพลายเออร์ราคาและผลประโยชน์ที่มอบให้กับผู้มีความสามารถหลัก อย่างไรก็ตามการ จำกัด ข้อมูลขึ้นอยู่กับการตรวจสอบสถานะจะเพิ่มความเสี่ยงของนักลงทุนและอาจส่งผลให้การประเมินมูลค่าต่ำลงและในที่สุดการทำธุรกรรมที่ไม่ประสบความสำเร็จ

เครื่องมือที่มักใช้ในการจัดการความเสี่ยงของการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เหมาะสมของผู้ลงทุน ได้แก่ :

ค่าตอบแทนกรรมการที่ปรึกษา

• การดำเนินการรักษาความลับอย่างเป็นทางการ (ข้อตกลงการไม่เปิดเผยข้อมูล)
• การจ้างที่ปรึกษามืออาชีพที่มีชื่อเสียงพร้อมด้วยระเบียบการรักษาความลับและแนวทางปฏิบัติเพื่อดำเนินการตรวจสอบสถานะ
• การตกลงล่วงหน้า (เช่นในบันทึกความเข้าใจ) เกี่ยวกับพื้นที่ที่การตรวจสอบสถานะการลงทุนจะครอบคลุมและขอบเขตของข้อมูลที่จะได้รับ
• การจัดระเบียบการตรวจสอบสถานะในสองขั้นตอนซึ่งมีการกำหนดข้อ จำกัด เกี่ยวกับข้อมูลในขั้นตอนแรกและจะยกขึ้นในขั้นตอนที่สองหลังจากที่นักลงทุนให้คำมั่นสัญญากับธุรกรรม

ฉันขอเน้นย้ำว่าแม้ว่าจะมีการใช้เครื่องมือข้างต้นความไว้วางใจและความมุ่งมั่นในการทำธุรกรรมระหว่างคู่เจรจาเป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการตรวจสอบสถานะที่ประสบความสำเร็จ การขาดพื้นฐานร่วมในกระบวนการลงทุนไม่สามารถชดเชยได้ด้วยเทคนิคและขั้นตอน

ย้อนกลับการตรวจสอบสถานะ: โดยผู้ตรวจสอบเกี่ยวกับนักลงทุน

แม้ว่าความเสี่ยงหลักของการทำธุรกรรมจะตกเป็นภาระของนักลงทุน แต่โดยการมีส่วนร่วมในกระบวนการผู้ลงทุนก็รับความเสี่ยงได้เช่นกัน ความเสี่ยงหลักของผู้ได้รับการลงทุนคือผู้ลงทุนจะไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพัน: จะไม่จ่ายราคาหรือจะไม่พัฒนาธุรกิจตามที่ตกลงกันไว้ ดังที่ได้กล่าวไปแล้วผู้ได้รับการลงทุนยังมีความเสี่ยงเนื่องจากการเปิดเผยข้อมูลอย่างกว้างขวางในระหว่างกระบวนการตรวจสอบสถานะการลงทุน นอกจากนี้การมีส่วนร่วมในกระบวนการทำธุรกรรมโดยผู้ลงทุนมีค่าใช้จ่ายของตัวเองเนื่องจากต้องใช้เวลาของผู้บริหารโดยทั่วไปต้องใช้ ที่ปรึกษา และอาจทำให้ธุรกิจหยุดชะงัก ในกรณีที่ทำธุรกรรมไม่สำเร็จค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะไม่ได้รับการกู้คืน

เพื่อจำกัดความเสี่ยงที่เกิดจากการเปิดเผยข้อมูลอย่างกว้างขวางผู้ลงทุนจะได้รับคำแนะนำอย่างดีให้ทำการ“ ตรวจสอบสถานะ” อย่างไม่เป็นทางการของนักลงทุนเองในระยะก่อนหน้านี้ วัตถุประสงค์คือเพื่อให้แน่ใจว่ามีส่วนร่วมในกระบวนการทำธุรกรรมที่มีค่าใช้จ่ายสูงเฉพาะกับนักลงทุนที่:

• น่าเชื่อถือในการดำเนินการโดยสุจริตและปฏิบัติตามสัญญาที่ทำไว้
• สนใจอย่างจริงจังในโอกาสในการลงทุนและมีแรงจูงใจที่จะมองเห็นกระบวนการนี้
• เชื่อถือได้ในแง่ของการรักษาความลับและความปลอดภัยของข้อมูล

ซึ่งแตกต่างจากการตรวจสอบสถานะของนักลงทุนไม่มีโปรโตคอลที่ยอมรับกันโดยทั่วไปสำหรับการตรวจสอบสถานะของผู้ลงทุนของนักลงทุน อย่างไรก็ตามผู้ได้รับการลงทุนควรทำการตรวจสอบภูมิหลังของนักลงทุนอย่างละเอียดก่อนที่จะเข้าร่วมในกระบวนการนี้ การสอบสวนดังกล่าวอาจรวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• ประวัติและประวัติของนักลงทุนจากแหล่งข้อมูลสาธารณะโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับธุรกรรมก่อนหน้านี้ที่คล้ายคลึงกัน
• ชื่อเสียงของนักลงทุนในอุตสาหกรรมความเป็นไปได้ที่จะได้รับการอ้างอิงจากพันธมิตรทางธุรกิจ
• ตรวจหา“ ธงแดง” เช่นการเป็นเจ้าของที่ไม่โปร่งใสการไม่มีประวัติสาธารณะการเชื่อมโยงกับบุคคลที่น่าสงสัยการดำเนินธุรกิจที่ผิดปกติ
• ถาม - ตอบโดยตรงกับนักลงทุนเพื่อตรวจสอบจุดยืนในประเด็นสำคัญที่มีความสำคัญต่อผู้ลงทุนและระดับความเปิดกว้าง
• การวิเคราะห์ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นของนักลงทุนและแรงจูงใจต่างๆที่เป็นไปได้ในการมีส่วนร่วมในกระบวนการลงทุนนอกเหนือจากโอกาสในการลงทุน

ในกระบวนการทำธุรกรรมที่มีขนาดใหญ่และมีโครงสร้างมากขึ้นการตรวจสอบสถานะของผู้ลงทุนอาจอยู่ในรูปแบบของรายการเกณฑ์ที่ผู้ประมูลจะต้องแสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติเพื่อเข้าสู่กระบวนการ แต่ถึงแม้จะเป็นธุรกรรมขนาดเล็กผู้ได้รับการลงทุนควรตรวจสอบให้แน่ใจว่านักลงทุนเลือกออกจากรายการ

ข้อควรระวังที่จำเป็นเสมอ

ความขยันเนื่องจากการลงทุนเป็นองค์ประกอบที่จำเป็นของกระบวนการทำธุรกรรมซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทั้งสองฝ่ายโดยการให้พื้นฐานในความเป็นจริงของความหวังและความคาดหวังสำหรับโอกาส

การตรวจสอบสถานะโดยทั่วไปจัดเป็นกระบวนการภายในกระบวนการที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนทำหน้าที่เฉพาะเจาะจง อย่างไรก็ตามแม้ว่าจะมีลักษณะคล้ายกับการออกกำลังกายแบบสแตนด์อะโลน แต่ก็ไม่ควรพิจารณาความขยันเนื่องจากเป็นทางการที่แยกออกจากการตัดสินใจลงทุนจริง

การตรวจสอบสถานะที่มีความหมายซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงในการลงทุนมักจะเป็นไปตามเงื่อนไขต่อไปนี้:

1. ทั้งสองฝ่ายวางแผนสำหรับการตรวจสอบสถานะการลงทุนตั้งแต่เนิ่นๆดำเนินการเตรียมความพร้อมและให้เวลาเพียงพอที่จะเกิดขึ้น ณ จุดที่เหมาะสมของกระบวนการทำธุรกรรม
2. มีการวางกลไกเพื่อแก้ไขเงื่อนไขการทำธุรกรรมอันเป็นผลมาจากการตรวจสอบสถานะที่พบซึ่งตรงข้ามกับการตัดสินใจล่วงหน้าและไม่คาดหวังว่าจะต้องมีการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการตรวจสอบสถานะ
3. ขอบเขตของการตรวจสอบสถานะธุรกิจสอดคล้องกับประเด็นสำคัญต่อการตัดสินใจลงทุนกล่าวคือสะท้อนถึงตัวขับเคลื่อนการประเมินมูลค่าและโครงสร้างธุรกรรมอย่างเหมาะสม

สุดท้าย แต่ไม่สำคัญสุดท้ายการใช้ ผู้เชี่ยวชาญที่เหมาะสม การตรวจสอบสถานะการลงทุนยังเป็นปัจจัยหนึ่งในการได้รับผลลัพธ์ที่เหมาะสม นอกเหนือจากความเชี่ยวชาญในด้านกฎระเบียบบัญชีภาษีและด้านเทคนิคแล้วทีมตรวจสอบสถานะจำเป็นต้องได้รับคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญด้านธุรกรรม เพื่อให้แน่ใจว่ามีมุมมองที่เหมาะสมในการตรวจสอบและตอบสนองวัตถุประสงค์ในการสนับสนุนการตัดสินใจของนักลงทุน

ทำความเข้าใจพื้นฐาน

ขั้นตอนการตรวจสอบสถานะคืออะไร?

ก่อนดำเนินธุรกรรมการลงทุนการตรวจสอบสถานะเป็นกระบวนการตรวจสอบเพื่อตรวจสอบว่าสินทรัพย์ที่เป็นปัญหาตรงกับความคาดหวังที่ระบุไว้ในข้อเสนอขาย

การตรวจสอบสถานะใช้เวลานานแค่ไหน?

สำหรับการซื้อสินทรัพย์ที่มีอยู่จริงเช่นธุรกิจหรือทรัพย์สินกระบวนการตรวจสอบสถานะอาจใช้เวลาระหว่าง 30 ถึง 60 วันจึงจะเสร็จสมบูรณ์